有色金屬：基本金屬價格漲跌互現

　　【中國幕墻網02月03日消息 記者kiko】庫存持續增加，基本金屬價格漲跌互現，春節期間的6個工作日內，基本金屬的LME庫存持續增加。其中，鋅的庫存漲幅最高，接近19%；銅的庫存漲幅位居第二，超過16%，目前已接近50萬噸的水平；鋁的庫存漲幅為4.8%，已超過280萬噸的水平，創出歷史新高。

　　價格方面，各品種的表現略有不同。其中，鉛的價格表現最好，漲幅為4.7%；銅價的波動最大，但最終漲幅僅為2.1%；鋁價和鎳價也表現出了小幅上漲；錫價和鋅價則出現下跌，幅度分別為5.2%和2.0%。

　　我們目前的態度是：中性偏樂觀。從春節期間的價格走勢來看，市場正在等待中國給予價格方向，而國內的看漲情緒卻比國外強烈很多。

　　最近幾天，許多下游企業開始向我們詢問是否增加原材料備庫。并且，國儲已經收儲鋁和鋅；國家電網也已收儲鋁。如果再考慮到國儲收銅的可能，以及國家電網的收銅操作，我們估計有色價格的下行空間已經比較有限。


　　黃金價格表現搶眼
　　春節期間，黃金價格突破了900美元，漲幅接近7%。資金的持續做多是推動金價上漲的主因。在圖表中可以發現，黃金ETF持倉和黃金CFTC基金凈持倉都在春節期間顯著增加。

　　美元匯率顯然不是導致資金涌入黃金的原因。春節期間，美元指數始終維持在84-85的高位水平，并未給金價帶來上漲推動力。也就是說，資金增持黃金并不是為了對沖美元貶值，而是為了對沖整個法定貨幣體系。通過對比UBS計算的外匯風險指數和歐元金價的相關關系，我們發現，外匯風險指數的再次上漲是導致本次金價上漲的主因。目前，剔除美元貶值因素的金價已經突破了08年的最高水平。


　　春節期間行業新聞匯總：

　　力拓和中鋁公司正在商談“資本注入”(Bloomberg)
　　Osmium Capital開始提供黃金頭寸(Bloomberg)
　　日本鋁材交貨量創出1981年以來最大年比下滑(Bloomberg)
　　Freeport提高銅礦減產幅度(Reuters)
　　BHP的Ravensthorpe鎳礦將在2月底關閉(Bloomberg）【完】

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