房地產調控對玻璃產業鏈打擊明顯

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　　玻璃行業產業鏈較短，下游需求大部分來自于房地產建筑市場，因此近兩年國內房地產市場的走弱對玻璃產業鏈形成的自下而上的打擊作用明顯。從企業經營及資金壓力來看，下游玻璃加工及門窗（詞條“門窗”由行業大百科提供）企業的回款壓力較大，打壓企業開工及備貨的積極性，從而逐步傳導至上游玻璃生產企業。而由于存在滯后性，房地產市場短期的回暖將不會立刻反映到玻璃廠商，因此中期玻璃市場整體低迷的格局恐將延續。

　　華中玻璃價格仍存下行空間：調研中我們了解到目前華中地區主流玻璃市場價格在1200元/噸左右，盡管從代表企業的庫存情況來看供給壓力并不大，但市場對房地產需求的悲觀預期較為一致，難以形成良好的市場氣氛。此外，沙河玻璃對華中市場的沖擊也將隨著北方淡季的演進而愈加明顯。據了解，河北沙河至湖北地區的玻璃汽運費在200元/噸左右，而目前兩地企業玻璃出廠價差已小幅超過運費，四季度仍有進一步擴大的空間，后市華中玻璃價格存在較大的下跌風險。

　　玻璃期貨貼水格局仍將延續：盡管當前玻璃現貨市場表現并不盡如人意，但行業下行趨勢在期貨市場中的表現更為明顯。在經歷多輪調整之后，目前各玻璃期貨合約價格均處于歷史低位，較絕大多數玻璃廠庫均處于貼水格局。就武漢長利而言，目前公司注冊倉單的現貨價格在1200元/噸左右，較近月合約貼水幅度在100元/噸以上。受產能規模限制及房地產持續走弱預期影響，市場對遠期玻璃現貨價格及期貨走勢并不樂觀，因此玻璃期貨及遠月合約貼水格局或將延續。