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行情回顧
周一，在鐵礦石、螺紋鋼等黑色建材板塊龍頭品種的強(qiáng)勢反彈帶動下，玻璃主力1509合約收出一根中陽線，結(jié)束了自7月10日以來日線六連陰的窘境。然而好景不長，本周玻璃未能延續(xù)回升之勢，周中在沖高未果后隨板塊整體震蕩回落，令反彈成為“曇花一現(xiàn)”。截至昨日收盤，玻璃主力1509合約報收于866元/噸，前期漲幅基本被吞噬，中期弱勢探底格局延續(xù)。
傳統(tǒng)旺季將至，現(xiàn)貨跌勢未止
傳統(tǒng)意義上而言，下半年開始玻璃市場需求將逐漸步入旺季，尤其是在建筑裝飾需求旺盛的8-10月，玻璃價格往往運行至全年峰值。回顧近兩年來玻璃市場走勢，盡管總體處于下滑趨勢之中，但在旺季市場依然有一定的季節(jié)性反彈表現(xiàn)。然而，當(dāng)前已進(jìn)入7月下旬，可謂是旺季前夕，但從玻璃現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)來看下滑頹勢依然未有絲毫扭轉(zhuǎn)的跡象。7月份至今，全國重點城市浮法玻璃均價環(huán)比下跌近3%，跌勢較6月份有所擴(kuò)大。其中，華中地區(qū)多家廠商玻璃價格下跌60-80元/噸，大有取代沙河成為全國價格“洼地”之勢，是近期拖累市場整體企穩(wěn)的主要因素之一。從玻璃企業(yè)庫存來看，盡管6月份以來總體呈下降趨勢，但庫存減少幅度并不大。多數(shù)企業(yè)通過降價促銷、低價預(yù)售等方式僅能維持當(dāng)期產(chǎn)銷的平衡，對整體淡季積累下來的庫存消化卻略顯乏力。與去年同期相比，目前全國玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存同比仍有近300萬重箱(8.8%)的增長，對旺季市場消化能力將形成嚴(yán)峻的考驗，就目前來看下游市場仍未做好接貨的準(zhǔn)備。
下游需求復(fù)蘇乏力
作為玻璃下游最大的消費市場，房地產(chǎn)建筑市場走勢是影響玻璃需求的最主要因素。盡管在政策寬松刺激下，今年以來國內(nèi)樓市呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇的跡象，二季度部分一、二線城市房地產(chǎn)銷售更是出現(xiàn)久違的火爆場面，但從房地產(chǎn)投資及開工走勢來看并未受到銷售回暖的影響。上半年房地產(chǎn)投資增速依然處于持續(xù)下滑的通道中，新開工增速繼續(xù)保持兩位數(shù)降幅，并拖累施工面積和竣工面積增速回落。上半年房地產(chǎn)建筑市場的萎縮將對后市建筑裝飾業(yè)需求造成持續(xù)性的影響，玻璃門窗等建材需求或長期陷入低迷，從而導(dǎo)致下半年玻璃旺季的“成色”或大打折扣。
總結(jié)與操作建議
綜上，盡管玻璃傳統(tǒng)消費旺季將至，但目前市場高庫存、低需求的現(xiàn)狀導(dǎo)致玻璃現(xiàn)貨價格走勢始終難以走出頹勢，短期來看或?qū)⒕S持弱勢探底的格局。操作上，維持偏空思路，F(xiàn)G509合約短線仍可繼續(xù)逢高沽空。風(fēng)險方面，關(guān)注裝置冷修及宏觀政策變化等。
