美國金融界9月14日出現(xiàn)史上少有的大動蕩。《華爾街日報》消息稱，美國第三大證券公司——美林證券，在遭遇瘋狂拋售、股價狂跌35％之后，最終被美國銀行以440億美元價格收購。另外一家證券巨頭雷曼兄弟公司走投無路面臨破產(chǎn)，英國第三大銀行巴克萊銀行同意以17．5億美元收購雷曼北美投資和資本市場業(yè)務(wù)。美國陷入“百年一遇”的金融危機，這場危機很可能引發(fā)經(jīng)濟衰退。美國聯(lián)邦儲備委員會前主席格林斯潘在接受美國全國廣播公司采訪時說，這是他職業(yè)生涯中所見到的“最嚴(yán)重的金融危機”，此次危機可能持續(xù)相當(dāng)長時間，并繼續(xù)影響美國房地產(chǎn)價格。
全球建筑業(yè)受到?jīng)_擊
此輪次貸危機使美國原本上升的房價開始下降，這直接影響了美國建筑業(yè)和相關(guān)行業(yè)的投資增長，消費者的需求也萎縮，這大大減弱了美國經(jīng)濟的增長。另一方面，美國金融機構(gòu)受次級債影響也將發(fā)生連鎖反應(yīng)，無論是基金證券機構(gòu)、投資銀行，還是保險公司都會受到牽連。建筑業(yè)是美國的支柱產(chǎn)業(yè)之一，產(chǎn)值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的百分之八。據(jù)了解，次貸危機確實影響了美國的建筑業(yè)。前幾年，美國房地產(chǎn)市場紅紅火火，出現(xiàn)次貸危機后，泡沫
破裂，不到半年時間美國房地產(chǎn)就一落千丈。受此影響，2007年第四季度美國的經(jīng)濟增長率從第三季度的4．9％直跌至－0．2％，全年增速也放慢到2．2％，為2002年以來最慢增速，同時還帶來了股市的急劇震蕩和下跌，并殃及全球股市。
金融危機也對
俄羅斯的經(jīng)濟領(lǐng)域產(chǎn)生負(fù)面影響，其中最為突出的就是建筑業(yè)。近年來，俄羅斯建筑業(yè)發(fā)展迅猛，成為俄羅斯跨領(lǐng)域經(jīng)濟發(fā)展的火車頭，每年為俄羅斯創(chuàng)造近７％的國內(nèi)生產(chǎn)總值。此前涌入俄羅斯建筑行業(yè)的外資紛紛叫停正在開展的商業(yè)項目。此間專家認(rèn)為，如果金融危機持續(xù)擴大，將嚴(yán)重沖擊俄羅斯的建筑業(yè)，至少造成建筑業(yè)領(lǐng)域內(nèi)15%~20%的從業(yè)人員失業(yè)，失業(yè)人員數(shù)量接近百萬人。
據(jù)法國《世界報》消息，由于新房建設(shè)量下跌，法國建筑業(yè)將有18萬受薪人受到失業(yè)的威脅。2008年法國新房施工量將比2007年減少9萬套。然而建設(shè)一套住房需要雇用2人，因此有大約18萬受薪人可能失業(yè)。法國綜合房地產(chǎn)公司11月已經(jīng)向金融市場預(yù)告，由于住房購買量大跌，導(dǎo)致公司2008年全年推出的不動產(chǎn)方案降為110例，即比預(yù)期的減少40%。該公司今年前9個月共接到6897套新房和待建地產(chǎn)訂單，比去年同期減少28%。
中國建筑業(yè)略受影響
根據(jù)中國對外承包工程商會的統(tǒng)計，今年1月份~7月份，我國對外承包工程完成營業(yè)額286．5億美元，同比增長48.7%；新簽合同額616．5億美元，同比增長69．6%。這個業(yè)績顯示出中國承包商在“走出去”方面穩(wěn)步增長的實力。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，與1997年的亞洲金融危機所帶來的危害相比，美國2006年爆發(fā)并延續(xù)至今的次貸危機并未給中國建筑企業(yè)的海外經(jīng)營帶來非常明顯的負(fù)面影響。但專家同時也分析，美國的單個金融機構(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過1997年的亞洲金融危機的規(guī)模。美國金融機構(gòu)總體比較大，金融資產(chǎn)達(dá)到幾十萬億美元，擁有上百家投行，今日的金融風(fēng)險也非當(dāng)年所能比，中國建筑業(yè)“走出去”的國際金融環(huán)境相當(dāng)嚴(yán)峻。
具體到工程項目來說，金融風(fēng)險主要表現(xiàn)在項目融資中利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險兩個方面。項目發(fā)起人與貸款人必須對自身難以控制的金融市場上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測，如匯率波動、利率上漲、通貨膨脹、國際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會引發(fā)項目的金融風(fēng)險。
專家分析說，近兩年來全行業(yè)300億美元~500億美元的在建和已簽約工程項目受到直接影響，估算人民幣升值2%，會給境外工程承包行業(yè)帶來直接損失30億元人民幣~60億元人民幣。特別對出口信貸、BOT融資項目，由于其投資回收期很長，人民幣匯率制度的改革會對此類項目產(chǎn)生長期影響。另外，從中國銀行公布的東南亞、非洲
、中東國家5年至10年匯率走勢圖表分析及基本數(shù)字，可以看出我國境外工程承包企業(yè)主要工程履約地區(qū)的貨幣與美元兌換匯率整體走勢是下降的，因此存在較大的匯率風(fēng)險。當(dāng)前國際金融環(huán)境的動蕩，更是增加了建筑業(yè)跨國經(jīng)營的風(fēng)險，必須采取措施加以規(guī)避。
建筑企業(yè)如何應(yīng)對金融危機
金融危機的震蕩局面對于境外工程承包企業(yè)來說，在項目融資和項目履約收匯期間無疑會遇到巨大的匯率和利率風(fēng)險，如果企業(yè)不注重風(fēng)險管理，不根據(jù)企業(yè)的定價結(jié)構(gòu)將可能產(chǎn)生的成本、風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁出去，不積極應(yīng)對可能出現(xiàn)的以上金融風(fēng)險，隨時有可能使工程項目和企業(yè)本身招致重大損失。
除了在合同條款中規(guī)避風(fēng)險以外，企業(yè)應(yīng)該充分利用金融衍生工具，規(guī)避匯率和利率風(fēng)險。匯率風(fēng)險管理工具主要包括：即期外匯合約，遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期權(quán)、貨幣掉期、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。利率風(fēng)險管理的工具主要包括：遠(yuǎn)期利率合約，利率掉期、利率期權(quán)、掉期期權(quán)、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品工程承包企業(yè)可以和銀行簽訂利率掉期協(xié)議，將貸款利率由浮動利率轉(zhuǎn)變?yōu)?a href='../../zsk/ct.asp?id=7545' target='_blank' style='font-size:1em; border-bottom:1px dotted blue;'>固定利率，消除利率變動的風(fēng)險，以保證企業(yè)未來利息支出的穩(wěn)定和獲得預(yù)期收益。
利率期權(quán)和貨幣期權(quán)類似，與其他工具相比提供了很好的靈活性。企業(yè)選擇利率期權(quán)時可以要求銀行按企業(yè)實際貸款情況，量體裁衣設(shè)計期權(quán)方案。
專家分析，中國建筑企業(yè)向欠發(fā)達(dá)國家投資較多，這些地方建筑業(yè)的競爭激烈性相對較弱，投資方式主要以設(shè)立分支機構(gòu)、承攬工程為主，而不是以收購兼并為主，投資周期就會拉長。目前美國次貸危機繼續(xù)深化和蔓延，國際金融市場仍存在很多不確定性因素，這對中國建筑業(yè)對外投資帶來一定的負(fù)面影響。但歐美市場不能一概而論，金融危機與實體經(jīng)濟也要區(qū)別對待，中國應(yīng)繼續(xù)加快對外投資步伐，尤其是關(guān)系到中國經(jīng)濟成長的戰(zhàn)略性投資，如資源礦產(chǎn)、研究開發(fā)、地產(chǎn)等，同時應(yīng)回避周期性較強的投資，增加趨勢性、戰(zhàn)略性投資比例，如增加對能源原材料控制權(quán)方面的投資。為了規(guī)避風(fēng)險，更為了長遠(yuǎn)發(fā)展，承包商應(yīng)考慮適時轉(zhuǎn)型，變危機為機遇。
中國建筑業(yè)面臨三大機遇
在全球性金融危機肆虐、國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩的背景下，建筑企業(yè)被推到了歷史前臺。它們在承擔(dān)穩(wěn)定經(jīng)濟、拉動內(nèi)需的歷史重任的同時，也獲得了時代賜予的新機遇。在金融危機狂潮的席卷下，全球建筑業(yè)日漸凋敝，中國建筑業(yè)也難逃此劫：房地產(chǎn)市場萎靡不振，相關(guān)行業(yè)如
建材、家裝業(yè)日漸吃緊。然而，國家的宏觀調(diào)控選中了建筑業(yè)，將之作為國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)動機之一，建筑人又多出幾重機遇。
首先是災(zāi)后重建市場廣闊。據(jù)測算，四川災(zāi)后恢復(fù)重建投資規(guī)模將達(dá)到1.67萬億元資金，國家財政投入和各地援建等投資不到資金需求量的兩成，80％的資金需要社會各方面的投入。 住房重建、基礎(chǔ)設(shè)施重建、城鎮(zhèn)重建、產(chǎn)業(yè)重建、生態(tài)重建等五個方面構(gòu)成了地震災(zāi)區(qū)重建的主要內(nèi)容，這其中蘊藏著巨大的商機。比如，災(zāi)后重建僅建筑
鋼材就需要3700萬噸，水泥更是到達(dá)3.7億噸。四川省副省長黃小祥表示，災(zāi)后重建蘊含的巨大商機讓它成為全球投資者的空前盛宴，僅四川就拋出685個災(zāi)后重建項目。
其次是鐵路建設(shè)大有可為。如果說1998年亞洲金融危機國家采取的是以公路基建投資為主拉動內(nèi)需，那這一次將會以鐵路投資為主。10月21日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，核準(zhǔn)了包括鐵路、公路、機場、核電站、抽水蓄能電站等一批基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，同時決定加快南水北調(diào)中、東線一期工程建設(shè)進度。這一系列刺激經(jīng)濟的措施，鐵路投資被認(rèn)為是拉動內(nèi)需的“火車頭”。據(jù)鐵道部新聞發(fā)言人王勇介紹，截至目前，國務(wù)院批復(fù)的鐵路投資額已經(jīng)達(dá)到2萬億元，其中在建項目的投資規(guī)模超過了1.2萬億。國家對鐵路的投資，不僅可以加快完善鐵路路網(wǎng)，還會對鋼鐵、水泥、機械等行業(yè)起到有力的拉動作用。另外，鐵路建設(shè)還將直接提供150多萬個就業(yè)機會，這并不包括鐵路系統(tǒng)的職工。
再其次是農(nóng)村建設(shè)前景看好。十七屆三中全會通過了建設(shè)新農(nóng)村的綱領(lǐng)性文件——《中共中央關(guān)于推進農(nóng)村改革發(fā)展若干重大問題的決定》，文件明確強調(diào)，發(fā)展農(nóng)村公共事業(yè)，加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和環(huán)境建設(shè)、加強農(nóng)村防災(zāi)減災(zāi)能力建設(shè)。這些決定為建筑業(yè)“上山下鄉(xiāng)”開辟新市場，提供了廣闊的天地。國家的惠農(nóng)政策將為建筑業(yè)“上山下鄉(xiāng)”提供有力的資金保障。《中共中央關(guān)于推進農(nóng)村改革發(fā)展若干重大問題的決定》幾次重申：為了保障農(nóng)村建設(shè)的順利進行，國家要加大對農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和社會事業(yè)發(fā)展的投入，并要引導(dǎo)更多信貸資金和社會資金投向農(nóng)村。建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一建設(shè)用地市場則為建筑業(yè)“上山下鄉(xiāng)”提供了建設(shè)用地保障。10月28日，國土資源部部長徐紹史透露，當(dāng)前國土資源部的工作重點將逐步轉(zhuǎn)向推進農(nóng)村土地確權(quán)登記頒證，建立健全土地承包經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)市場和逐步建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場的工作上。
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