硅寶科技研發(fā)優(yōu)勢明顯盈利前景值得看好

　　硅寶科技主營有機(jī)硅室溫膠的研發(fā)和生產(chǎn)，其技術(shù)實力雄厚，產(chǎn)品具有較強(qiáng)的市場競爭力。公司IPO募集資金主要用于擴(kuò)大室溫硅膠的生產(chǎn)規(guī)模和技術(shù)中心改造項目，盈利前景值得看好。

　　硅寶科技（300019）10月12日首發(fā)上市招股說明書顯示，公司擬在深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行不超過1,300萬股A股，其中網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量占20%，即不超過260萬股；其余股份網(wǎng)上發(fā)行，網(wǎng)上發(fā)行申購日為09年10月13日，發(fā)行價格為23元/股；本次募集資金主要用于現(xiàn)有室溫硅膠產(chǎn)品產(chǎn)能的擴(kuò)大以及技術(shù)中心改造項目。

　　本次募集資金投資項目技術(shù)成熟，為現(xiàn)有產(chǎn)品擴(kuò)大規(guī)模，投資風(fēng)險較小。項目實施后將大幅提升公司有機(jī)硅室溫膠的生產(chǎn)能力，同時通過加強(qiáng)企業(yè)技術(shù)中心的建設(shè)，通過中試、小試、預(yù)研等多層次的項目儲備的長效機(jī)制，提高公司的核心競爭能力和抗風(fēng)險能力。不過，公司部分增發(fā)項目也面臨市場競爭加劇的風(fēng)險。

　　公司是目前國內(nèi)唯一一家集有機(jī)硅室溫膠生產(chǎn)、研發(fā)和制膠專用生產(chǎn)設(shè)備制造于一身的企業(yè)，形成了以有機(jī)硅室溫膠為主，制膠專用生產(chǎn)設(shè)備為輔的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于建筑門窗幕墻、節(jié)能環(huán)保、電子電力、汽車制造、公路道橋與機(jī)場跑道、地鐵工程、太陽能等領(lǐng)域。

　　技術(shù)優(yōu)勢是公司長期發(fā)展的可靠保證，硅膠產(chǎn)品需求增長拓展了公司發(fā)展空間。公司擁有集有機(jī)硅新材料基礎(chǔ)研究、應(yīng)用技術(shù)開發(fā)、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化于一體的核心技術(shù)體系。公司高層管理人員和核心技術(shù)人員多為業(yè)內(nèi)專家，公司擁有2名中國氟硅有機(jī)材料工業(yè)協(xié)會專家委員會委員，2名國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會SAC/TC195技術(shù)委員會委員，1名中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會中空玻璃專業(yè)委員會委員，1名國家建設(shè)部幕墻門窗標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會專家組成員，14位教授級高級工程師及高級工程師。公司已獲授權(quán)發(fā)明專利7件，已獲授權(quán)實用新型專利3件，另有5件發(fā)明專利已向國家知識產(chǎn)權(quán)局申報并被受理；公司作為負(fù)責(zé)起草單位或主要起草單位參與了11項國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制訂與修訂，其中已發(fā)布實施的有8項。同時，公司是中國西部唯一一家經(jīng)原國家經(jīng)貿(mào)委認(rèn)定的硅酮結(jié)構(gòu)膠生產(chǎn)企業(yè)，是2008年新認(rèn)定的四川省第一批高新技術(shù)企業(yè)。得益于技術(shù)上的優(yōu)勢，06年以來盡管原材料價格曾出現(xiàn)大幅波動，但公司有機(jī)硅室溫膠產(chǎn)品的毛利率呈逐年遞增的趨勢，到09年上半年，毛利率已達(dá)到44.93%的高水平，遠(yuǎn)高于國內(nèi)其它化工新材料上市企業(yè)。

　　統(tǒng)計顯示，我國有機(jī)硅室溫膠產(chǎn)品消費總量2002-2008年均增長率18.4%，遠(yuǎn)高于我國同期GDP的年均增長率。在2008年我國有機(jī)硅產(chǎn)品的消費中，有機(jī)硅室溫膠約27.5萬噸，占有機(jī)硅產(chǎn)品總消費的47.5%，硅橡膠總消費量的59.4%。有機(jī)硅室溫膠工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到43億元，其中建筑用膠產(chǎn)值約24.2億元，工業(yè)用膠約10.5億元，模具和其他用膠約8.3億元。根據(jù)中國氟硅有機(jī)材料工業(yè)協(xié)會和CNCIC的統(tǒng)計，2008年美國有機(jī)硅人均消費量為1.051千克，而我國僅為0.276千克，約為美國的1/4，同期美國有機(jī)硅室溫膠人均消費量為0.35千克，我國僅為0.12千克，約為美國的1/3，可見有機(jī)硅室溫膠在我國有廣闊的市場空間。

　　根據(jù)招股說明書，公司IPO預(yù)計募集資金總額為2.99億元，凈額為2.82億元，將用于擴(kuò)大建筑節(jié)能用中空玻璃有機(jī)硅密封膠、耐久性建筑門窗有機(jī)硅密封膠、汽車用有機(jī)硅密封膠三種室溫硅膠的產(chǎn)能以及技術(shù)中心改造項目；上述四個項目投資額分別為6,034萬元、4,774萬元、3,002萬元和2,532萬元，剩余資金將用于補充流動資金。上述項目中，建筑節(jié)能用中空玻璃有機(jī)硅密封膠和汽車用有機(jī)硅密封膠因技術(shù)要求較高且需求增長強(qiáng)勁，公司在行業(yè)里占據(jù)一定優(yōu)勢，其產(chǎn)能擴(kuò)張前景值得看好；而對于耐久性建筑門窗有機(jī)硅密封膠，國內(nèi)生產(chǎn)廠家眾多，市場競爭已經(jīng)較為充分，盈利前景一般，但該項目有望憑借地域優(yōu)勢而從四川災(zāi)后重建中收益。技術(shù)中心改造項目則對公司未來長遠(yuǎn)發(fā)展起決定性作用。目前，技術(shù)中心改造已經(jīng)明確將道路用高彈性有機(jī)硅密封膠、3G基站設(shè)備用有機(jī)硅封裝膠兩個中試項目，三個小試項目以及五個預(yù)研項目作為投資重點。

　　近年來，公司營業(yè)收入逐年上升，07年比06年增長17.96%，08年比2007年增長38.92%。09年1-6月營業(yè)收入達(dá)到6,707.59萬元，較08年同期增長1.73%，保持持續(xù)增長趨勢；凈利潤為1,609.17萬元，同比增長13.62%。

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