受金融危機和房地產(chǎn)低迷等因素影響，
玻璃行業(yè)自去年11月到今年一季度全行業(yè)整體虧損.公司借助于行業(yè)低迷時期先后對本部的2條優(yōu)質
浮法玻璃出產(chǎn)線進行技改，分別于5月和9月完成技改
盈利能力以
超白玻璃和優(yōu)質浮法玻璃 為主.公司的主營業(yè)務包括優(yōu)質浮法玻璃、高檔浮法玻璃、超白玻璃，參控股8條出產(chǎn)線（超白玻璃、高檔浮法玻璃各1條＋6條優(yōu)質浮法玻璃），權益產(chǎn)能達到1735萬重量箱，其中優(yōu)質浮法玻璃和超白玻璃貢獻利潤占比約占80%，而超白玻璃毛利率最高，達到50%左右.
行業(yè)低谷對2條優(yōu)質浮法玻璃出產(chǎn)線冷修技改，進步公司競爭能力.
受金融危機和房地產(chǎn)低迷等因素影響，玻璃行業(yè)自去年11月到今年一季度全行業(yè)整體虧損.公司借助于行業(yè)低迷時期先后對本部的2條優(yōu)質浮法玻璃出產(chǎn)線進行技改，分別于5月和9月完成技改，日產(chǎn)規(guī)模由950噸進步到1075噸，產(chǎn)能進步15%，技改完成后具備以2-6mm優(yōu)質浮法玻璃原片和6-12mm顏色玻璃出產(chǎn)能力，產(chǎn)品應用范圍擴張到
建筑門窗、火車、汽車、輪船等領域，進一步增強公司的競爭上風.
油改氣減小重油波動對盈利影響.大多數(shù)
玻璃企業(yè)的燃料以重油為主，不僅污染環(huán)境而且原油的價格劇烈波動也不利于公司業(yè)績不亂.
公司目前所有的玻璃出產(chǎn)線包括參股的廊坊金彪出產(chǎn)線均全部換成自然氣（目前山東地區(qū)產(chǎn)業(yè)用自然氣價格維持在2.1元/立方左右），與其他上市公司，公司的燃料本錢較為不亂.
純堿 價格低迷，預計明年會有所好轉.純堿是玻璃本錢中占比最高的原材料，公司擁有年產(chǎn)100萬噸的純堿出產(chǎn)線，上下游工業(yè)鏈比較完善，但受下游行業(yè)未完全復蘇影響，純堿價格維持低位，目前公司的純堿銷售價格1200-1300元/噸，毛利率僅7%-8%，預計出口、下游行業(yè)復蘇好轉后，明年一季度價格會有所晉升.
今年超白玻璃銷量超過我們預期，明年繼承增長.公司超白玻璃成功應用于國家大劇院、鳥巢、水立方、上海
世博會"世博陽光谷"等著名工程給超白玻璃銷售帶來了品牌效應，公司預計今年銷量達到200萬重量，超過我們之前預期17%.另外，公司自主研發(fā)的
太陽能超白玻璃 通過了瑞士
歐瑞康公司的認證，跟著全球經(jīng)濟復蘇以及明年對
太陽能電池良好預期，預計明年公司超白玻璃銷售達到220-240萬重量箱.
參股中材金晶比例下降至24.5%，玻纖行業(yè)虧損對公司盈利負面因素下降.
上調盈利猜測，維持"增持"評級.我們上調之前的盈利猜測，估計09年和10年實現(xiàn)凈利潤1.7億元和2.46億元，同比增長49%和44%，對應目前股價16.7元，市盈率分別為57.9倍和39倍，鑒于未來兩年的成長機能力較強，維持"增持"評級.
